開放迎接金融科技時代——積極面對變革，央行擁抱金融科技的思考

文章發表：2018/06/26

傅清源

台灣金融研訓院傳播出版中心所長

金融科技快速演化，發行數位貨幣已成為各國央行需面對的新議題；央行的功能與角色，因金融科技發展而面臨重新整頓，我國央行也積極正向迎接挑戰，值得鼓勵。

央行新任總裁楊金龍於就職典禮明確表示，近年金融科技快速發展，未來可能改變金融中介營運模式，甚至整個金融產業的結構與貨幣穩定性。央行將以開放的態度接納；除密切關注金融科技挑戰外，也將評估善用監理科技來強化總體審慎監理，並透過大數據，甚至人工智慧等技術，協助更有效地預測和分析經濟金融狀況。此外，也會嘗試以分散式帳本技術，來尋求提升支付系統的安全與效率的可行性。顯現出央行已充分認知金融科技的一日千里，未來將以開放態度，化被動為主動，實值國人肯定。

大數據與人工智慧

金融顯學

2015 年，國際清算銀行（BIS）下轄之歐文‧費雪委員會（Irving Fisher Committee,IFC）即調查各會員國中央銀行關於使用「大數據」情況。在57 個回覆的央行中，約有三分之一已在定期應用大數據，或已經開始相關研究計劃。多數央行表示未來將持續增加大數據於與總體經濟相關，特別是如通膨、房價等經濟指標預測、經濟週期分析及信用風險、市場風險與資本流動等金融穩定分析。

同時，超過70％的央行願意與他國央行於大數據合作，並認為國際數據與分析的合作，是利用大數據做為支援執行央行政策的最大優勢所在。我國金管會為積極推動金融資料開放，促成政府與民間協同合作創新，亦於2015 年起推動12 項大數據應用分析計劃。

人工智慧的應用推展速度亦不遑多讓。負責協調G20金融監理事務的金融穩定委員會（FSB）於2017 年底報告指出，人工智慧至少在以下四種應用場域發光發熱：1.交易與資產管理：資產配置、投研顧問、智慧量化交易；2.客戶經營（Customer-focused）：身份識別、信用評估與虛擬助手（聊天機器人）；3.營運管理（Operationfocused）：資本優化（Capital optimization）、風險監控、壓力測試；以及4.金融法遵與監理：識別出可疑或異常交易，以及其風險主體。而FSB更特別指出，央行結合大數據與人工智慧，將可更有效率的檢測和預測總經指標，找出可能對金融穩定的可能威脅。

商機與風險一體兩面

金融科技的發展，為金融這個古老的行業帶來許多新的可能，例如分散式帳本技術的去中心化特性，使單一機構的倒閉不至嚴重影響整個市場，某種程度上減少金融衝擊的機會；透過金融科技競爭，有助於提高金融體系效率及促進實體經濟發展；強化減少資訊不對稱，使風險評估與定價更為準確；金融管道與便利的提升，更有助於金融普惠的推展，造福弱勢。

然而，金融科技帶來新的風險亦不可忽視。美國股市在2018 年開春2 月初，3 日連續暴跌逾1,800 點，拖累全球主要股市閃崩，其原因應是占美股成交量75％的程式交易，因AI演算觸發，大幅賣出，釀成史上第一場「AI股災」。美股重挫連帶引起台灣期貨選擇權價格扭曲異常，部分投資人因損失慘重引起的抗議事件，至今仍餘波盪漾。另一方面，數位貨幣交易所近期發生數起遭駭客入侵，損失嚴重，由於無法得到如實體貨幣交易之保障，讓人對金融科技的安全性產生質疑。

金融科技監理摸索中前進

如何馴服金融科技這匹來勢洶洶的猛獸，納入適度監理，對各國都是一項全新的挑戰。多數國家希望其納入現有的監理架構中：例如歐盟、英國、俄羅斯、瑞士、及土耳其，以局部修改現行法規處理。有些則是傾向針對其不同特性，設計具體的遊戲規則，像是韓國、新加坡、香港、阿根廷、印度、印尼等；美國、加拿大也正研擬相關監理提案。而以英國為首，部分國家也創設金融監理沙盒機制，在一個風險規模可控的環境下，提供金融及新創業者一個實驗場所，盡情測試創新的產品、服務乃至於商業模式，透過暫時享有法規的豁免，並與監理單位高度互動協作，共同解決在測試過程中所發現或產生的監理與法制議題。我國金管會金融科技政策重點包括：金融科技發展與創新實驗條例、金融科技發展基金，以及金融科技創新園區，與主要國家相比，反應速度不能說不快。

然而，金融科技進化快速，不僅發行數位貨幣將成為各國央行總裁面對的新議題，甚至對於央行的功能與角色，可能都要重新解構與重組，可以說所有參與者，包含監理機關，大家都是摸著石頭過河。當區塊鏈、人工智慧、大數據，由金融產業商品運用滲透至貨幣決策，可以預期整體金融面貌的改變程度將前所未有。（本文作者為台灣金融研訓院傳播出版中心所長）