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股權規劃及實務案例探討
文章發表：2021/04/01
壹、前言
何謂股權？有哪些部分需要規劃？如何規劃較符合自己的需求？規劃中應注意哪些細節以避免未來不良影響？
股權規劃一直是企業主、投資人或專業人員極有興趣深究的課題，惟其面向頗多，本文以各種角度切入，希望能盡量深入淺出地為您剖析這複雜又重要的專題，給予各界參考，以達學術與實務交流之果效。
貳、股權的定義、要素及需規劃之內容與目標
一、股權的定義
股票（份），為表彰股東權利之有價證券。在有限公司為股份，在股份有限公司為股票。股東最主要的權利包括：盈餘分配權與經營權。
企業型態是首要應規劃項目。企業主一般常選擇之營業型態有：商號、有限公司、股份有限公司（含閉鎖性股份有限公司）；商號即工作室、企業社、商行等。一般企業主選擇此企業型態常係規模不大者、基於租稅考量而採用之，因為商號的營業稅採核定課徵方式，每年應繳核定稅額僅約5,000元左右，相較公司需開立發票以銷售額減去進貨／費用之5%課徵營業稅，商號稅額較小；商號的營利事業所得稅則在企業階段不課稅，併入個人綜合所得課稅。惟需注意，不論商號是獨資或合夥，二者在法律上都是無限責任，企業個體若經營不善，對外負債包括借款、應付帳款或費用等，債權人／供貨商可以對企業主之個人財產提起訴訟請求賠償。因此，如非預計不擴大企業規模且對自己經營的事業有極高把握不致負債，不建議採用商號。
有限公司與股份有限公司最主要差異在於：有限公司可以為一人公司，股份有限公司則需至少2名自然人或1名法人，暨未來出售股份（票）之利得在稅法上為不同課徵方式：有限公司股東出售「出資額」屬財產交易所得，以售價減去成本，差額為利得，併入個人出售年度綜合所得課稅；股份有限公司可選擇發行「股票」，差額利得屬有價證券之證券交易所得，目前證券交易所得稅停徵，無須就所得繳稅，僅就出售金額課徵證券交易稅3‰。因此，基於未來可能交易股票之租稅考量，建議企業主採用股份有限公司之企業型態，並發行股票。閉鎖性股份有限公司（下稱閉鎖性公司），屬股份有限公司之一種。通常係股東間關係緊密，如家族或親友，適合採用。實務上，閉鎖性公司經常搭配無票面金額股，新創公司尤愛採用，惟需特別注意：新公司法修正後，閉鎖性公司雖得轉為一般股份有限公司，無票面金額股卻無法轉為有票面金額股；且閉鎖性公司及發行無票面金額股之公司尚不得公開發行或上市（櫃），因此，若非確定不走上市（櫃）之路，不建議採用閉鎖性公司。
二、股權之要素
股東最主要權利包括：盈餘分配權與經營權。經營權係透過股東會或董事會來顯現，是企業主最重視之權利；盈餘分配權在某種程度上，相較於經營權而言，是企業主可能較可以割捨的選擇。
現行公司法下，經營權歸為董事會職權，非需經股東會決議之事，皆由董事會決定。企業主欲進入董事會執行決策，需要透過股東會選舉為董事，再由董事會推為董事長，因此，選舉權的掌握至為關鍵，這也是股東會常為市場上經營權爭奪之決勝地的原因。許多企業主在創業之初，與原始股東訂立投資協議，其主要目的即在保障企業主的經營權，規範內容通常有：需投票支持企業主指定之董事人選、支持企業主議案、若為董事則需在董事會推選企業主為董事長、支持董事長議案等。此類約定屬契約之合意，在法理位階上，契約違反法令者無效，以前述約定為例：投票給非企業主指定之董事，投票仍為有效，企業主僅得依契約約定向該股東提起違反契約之損害賠償要求。諸如此類法律層面問題，非為一般人不言即知之事，投資協議的內容甚為重要，建議企業主或投資人在執行重要投資時，委請對商法熟稔之律師代擬為妥......（閱讀全文請參考月旦會計實務研究或月旦知識庫）
全文刊登於月旦會計實務研究，第38期：企業營運及財富傳承之股權規劃探討 訂閱優惠
