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迎戰全球永續力 綠能遇上數位金融 激盪新商機
文章發表：2024/03/06
金融產業如何助綠能產業永續經營？唯有將資產碎片化，才能讓大眾參與，並從中獲利，數位金融運用區塊鏈相關技術，加上衍生商品，未來將持續成長。政府應從被動監理轉為主動參與，給予虛擬資產法律定位，協助產業健全化。
綠能是全球能源的未來趨勢，數位金融是世界金融產業不可逆的潮流。可以肯定的是，當綠能遇到數位金融，必將激盪出新而深富潛力的投資產品，創造可觀的商機。
實質資產有收益可上區塊鏈
金融產業如何助綠能產業永續經營，第一金投信董事長尤昭文認為，唯有將資產碎片化，才能讓資產流動，讓一般大眾參與，並從中獲利。傳統金融透過將產權證券化，達成資產碎片化，如為企業發行證券、為房地產發行REITs（Real Estate Investment Trust，不動產投資信託），數位金融則運用區塊鏈（Blockchain）技術，以代幣化完成資產碎片化。
「如果綠能產業想要永續、具備韌性，就得借助金融產業的技術與力量。」尤昭文認為，數位金融可將綠能產業的資產、權益，以區塊鏈技術轉化為數位貨幣，其實就是將綠能產業的資產、權益碎片化，讓更多投資人參與。
他強調，唯有如此，綠能產業才能有豐沛的資金，讓產業體質更穩健，創造穩定的量能與利益，讓投資者雨露均霑，「促進資產流動，綠能產業方可永續經營，而台灣傳統能源蘊藏匱乏，發展太陽能等綠能產業，可強化電網的韌性。」
「昔日，僅有虛的資產，如比特幣（Bitcoin, BTC）、以太幣（Ethereum, ETH）等虛擬貨幣，才能上區塊鏈。」尤昭文表示，隨著金融科技不斷突破，今日實質資產（Real World Assets, RWA）亦可上鏈，包括車子、房地產與綠能產業的設備，「只要能有收益，就可放上區塊鏈。但實質資產數位化，得確保透明度、安全性、信賴感，才不至於泡沫化，讓投資人可安心投資。」
近2、3年來，去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）商品的總鎖倉價值（Total Value Locked, TVL）大跌，如NFT（Non-fungible Token，非同質化代幣）商品，跌幅皆超過90％，更有99％的NFT商品淨值接近零，讓眾多投資人的信心搖搖欲墜。
RWA Token未來將大幅成長
「虛擬資產上鏈，不僅風險事件頻發，訴訟量更逐年增長，相當辛苦。」尤昭文解釋，實質資產上鏈（RWA Token）有諸多益處，如可增加資產的流動性與透明性、降低交易成本與風險、突破小規模融資的限制，「可以確信的是，此類資產的占比將慢慢增加，但得克服技術、監管兩大難題。」
因實質資產上鏈成本低於將其證券化，故未來甚具發展潛力。尤昭文觀察，在3年前，全球加密資產（Crypto Assets）總值約2兆美元，現已貶值至約1.1兆美元，其中70％至80％與原生虛擬貨幣，「已放上區塊鏈的實質資產，市值僅約107億美元，占比相當低。」
「BCG（Boston Consulting Group，波士頓諮詢集團）評估，到了2030年，上鏈實質資產的市值，可望成長至16兆美元。」尤昭文說明，BCG的評估過於樂觀，但足見其對實質資產上鏈的信心，綜觀眾金融機構的評估，「較可信的說法是，到2030年時，加密資產將成長至5兆美元，實質資產上鏈市值約1兆美元。」
邁輪堪稱台灣實質資產上鏈的成功案例，尤昭文透露，其已將若干台灣電廠的資產上鏈，並吸引約60位投資者，金額約新台幣1,000萬元，「數字雖然不高，但IRR（Internal Rate of Return，內部報酬率）為8％，且是扎扎實實的8％；因為電廠將電力輸送至台電後，台電必定會給付應付款項。」
去中心化金融獲年輕世代青睞
「邁輪、台電、銀行已簽訂3方合約，日後將繼續履行合約內容。」邁輪股份有限公司總經理林昱豪指出，因先前曾在金融業任職，故起心動念，著手將綠能產業資產、權益放上區塊鏈，「其實，區塊鏈應用的是分散式帳本技術（Distributed Ledger Technology, DLT）與共識演算法（Consensus Algorithm），將一套帳目放在多處，用公鑰（Public Key）加密，以私鑰（Private Key）解密。」
2009年，區塊鏈問世，立即引發廣泛迴響。林昱豪說明，與其說區塊鏈是一項技術，不如說是一種新的想法，而10餘年來，由區塊鏈衍生的術語，如去中心化、信任機器（Trust Machine）等，常出現於媒體文章、研究報告中，「區塊鏈讓投資者在虛擬世界中，可化身為銀行家、土地大亨，或證券發行者。」
與政大金融科技研究中心技術合作的林昱豪發現，由區塊鏈帶動的去中心化金融浪潮，確實較獲青年世代青睞，「原因有二，一是區塊鏈確實是時代趨勢，二是他們多半相信，金融機構收取過高的手續費。當然，其中存有若干誤解，因為數位金融收取的手續費，有時還高於傳統金融。」
區塊鏈衍生了多種商品，首先是虛擬貨幣，但大多數虛擬貨幣現已銷聲匿跡，接著是已少有人能憶起的ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行），繼之是與實質資產有聯繫的NFT，但NFT亦快速沒落。此外，還有STO（Security Token Offering，證券型代幣發行）、DeFi代幣，現僅DeFi代幣仍流通，但熱度也正降溫中。林昱豪坦承，現正是虛擬貨幣的「冰河期」，有待「時間的馴化」，才能建立常軌秩序，「因為先前商品的報價越來越低，於是投資人將希望投注在實質資產上鏈。」
能否獲投資者信賴將是成敗關鍵
最佳實質資產，許多投資者咸認，當屬美國公債；當有人將美國公債放上區塊鏈，已讓美國公債價格上漲約5％。林昱豪表示，虛擬貨幣、ICO、NFT、STO等商品，熱門時炙手可熱，但皆在1年內歸於沉寂，「在虛擬貨幣市場，1年已是相當長的時間。就我所知，曾有款DeFi代幣，生命週期僅有4小時。」
「先前，虛擬資產價格暴起暴落，讓投資者怵目驚心。」尤昭文補充道，實質資產進入區塊鏈圈，價格穩定性應高於先前諸多商品，可降低投資者的風險，畢竟實質資產如房地產、綠電設備的收益，可清楚地計算，「將綠能產業資產、權益上鏈，當可降低投資綠能產業的門檻，一如買不起商業大樓，但可買其REITs。」
然而，將綠能產業資產、權益上鏈實非易事。尤昭文觀察，邁輪曾遭遇許多困難，但靠著第一金投信等金融機構挹注資金，並與台電、經濟部合作，再延攬一批年輕人撰寫智慧合約（Smart Contracts，區塊鏈制定合約時的特殊協議，將雙方或多方協議寫入程式中），才有今日之成績。
