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公司債發行停看聽
文章發表：2019/04/11
堆積如山的垃圾債券，被毫不在乎的人，賣給毫不思考的人，而這兩種人都不虞匱乏。~~~~Warren E. Buffett
房市春暖花開，加上國內債券利率位處低檔，建商3月爆出發債潮，除富旺開發率先發行今年首期有擔保公司債外，包括潤隆建設、亞昕開發與永信建設，上周不約而同、經董事會決議通過公司債發行額度，短短一周內，就釋出近60億元的公司債籌碼。
建商積極發債籌資，債券商主管分析有三大原因，首先是在自住剛性需求支撐下，房市買氣轉旺，建商很可能藉由發債充實營運資金，為推案做準備；其次，有些建商過去就有發債籌資的習慣，今年有借新還舊需求；第三，央行貼放利率連十凍，今年在美國聯準會升息腳步減緩下，升息機率也不高，趁國內利率位處低檔，可籌措較便宜的低利資金.....
展望今年公司債市場，資深債券業者分析，今年公司債發行市況可望優於去年，因為包括美國在內的主要央行貨幣政策偏「鴿」，使債券利率維持低檔，是企業發債籌資的好時機。~~~~~~【轉載自經濟日報 2019年3月14日】
公司債乃發行公司為募集長期資金，依公司法及證券交易法規定所發行的債務證券。發行公司必須定期支付利息，並在到期日將本金償還給債券的持有人。公司於評估是否發行公司債籌資時，首先必須考慮其優劣之處，茲分別說明如下：
〈一〉發行公司債的優點
- 公司債的利息成本固定，有利於投資方案之財務規劃與執行;若企業預期未來利率極可能走 高，亦可在利率處於谷底時，發行圖定利的長期公司債來鎖定較低的資金成本。
- 公司債的利息係屬可扣抵課稅所得的費用項目，因此發行公司債除了可擴大財務槓桿外，也可帶來節稅利益，即所謂「稅盾效益」。
- 公司債持有人為發行公司的債權人，其不具有對公司重要決策的表決權，因此發行公司債 籌措資金，並不會稀釋股東的控制權或所有權。
〈二〉發行公司債的缺點
